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新季玉米上市 市場供應趨于寬松
2014-12-05 20:27:00

行情回顧

上周,連玉米C1501合約偏弱運行,運行重心繼續下移,期價最高上探2364一線,基本維持在5日均線下方運行,整體趨勢性弱勢尚未改變,最終期價收于2356元/噸,較前一周跌5元/噸。目前C1501持倉量有所上升,增倉482手,至26.7萬手。

要點分析

1、山東玉米價格有望回落

上周,華北黃淮地區天氣好轉,新玉米上市增加,用糧企業廠門玉米到貨增加、水分下降。同時各地夏玉米也開始收獲上市,玉米供應呈快速增加趨勢,玉米價格也繼續下跌。但27-30日,河南、山東、河北等地區將普遍出現新一輪降雨天氣,局部地區有大雨,不利秋收作物收曬,屆時可能影響到新玉米上市。上周,山東濰坊地區加工企業玉米收購價2460元/噸,較前一周下跌20-40元/噸,濱州地區加工企業玉米收購價2480-2520元/噸,較前一周下跌20元/噸;河北石家莊地區加工企業收購價2460元/噸,較前一周下跌140元/噸,秦皇島地區深加工企業收購價2300元/噸,較前一周下跌60元/噸。

近期,隨著新季玉米供應增加,山東、河北、河南等地玉米市場供應偏緊的局面緩解,當地玉米價格大幅下跌。前期價格下跌屬于無量下跌,上周開始,用糧企業到貨呈明顯增加趨勢。目前,山東等地用糧企業玉米收購價格普遍回落到2450-2500元/噸水平。市場預計短期內仍有50元/噸左右下跌空間。市場認為,如果價格繼續下跌,一方面,農戶銷售積極性將受到影響;另一方面,南方銷區采購量也將顯著增加。另外,9月中下旬,華北黃淮地區降雨比往年偏多,已經影響當地玉米收獲上市,若后期降雨繼續偏多,將導致收獲上市延遲,水分偏高,霉變增加等,這也將影響到當地玉米供應。

2、南北港口玉米價格趨弱

上周,北方港口優質新玉米收購價2420-2430元/噸,平倉價2460-2480元/噸,較前一周下跌70-80元/噸。上周,新玉米集港量大幅增加,市場看跌心理增強,價格穩中趨弱。廣東港口東北優質玉米價格2700-2720元/噸,質量偏低玉米報價2550-2650元/噸,較前一周下跌10-20元/噸。新糧上市逐漸增加,廣東飼料企業多數維持低庫存等待新糧到港,加上進口高粱集中到港和前期拍賣糧陸續出庫等因素影響,廣東港口貿易玉米出貨較慢,玉米價格也持續偏弱,市場預計,9月中下旬,廣東港口玉米價格將繼續下跌。 截至9月19日,北方港口玉米庫存185.9萬噸,較前一周增加7.9萬噸,比去年同期低49萬噸,其中臨儲玉米庫存占55%以上,加上跨省移庫玉米預計將有100萬噸移至遼寧各港口,市場預計短期內北方港口臨儲玉米庫存將達200萬噸以上。另外新糧集港大幅增加,目前錦州、鲅魚圈等港每日汽車散糧集港均超過1萬噸,預計北方港口玉米庫存將快速增加。截至9月23日,廣東港口庫存在23.4萬噸左右。從目前安排的船期來看,上周廣東港口玉米到貨量在25萬噸左右。預計下周到貨量在20萬噸左右,廣東港口庫存相對穩定。

3、新糧上市臨近臨儲玉米成交下降

經過連續19周的競價交易,國產臨儲玉米(含跨省移庫)總成交量達到了2532萬噸。其中,東北地區臨儲玉米累計成交2406.49萬噸,南方跨省移庫玉米累計成交125.43萬噸。 從成交數量來看,臨時存儲玉米競價交易成交呈現持續下滑態勢。上周成交總量僅在43.68萬噸,較前一周低18.91萬噸?;被蘋吹厙錄居衩咨鮮辛恐鸞ピ黽?,東北地區新季玉米也開始陸續上市,加上飼料消費低迷以及加工企業開工不足影響,同時小麥大量用于飼料和關內新玉米少量上市的沖擊,前期成交玉米還有很多未出庫,預計東北地區臨時存儲玉米成交量還將繼續下滑,庫存壓力將持續。

4、優良率穩定,美玉米繼續下跌

美國農業部(USDA)發布的全國作物進展報告顯示,美國玉米作物優良率保持穩定,42%的玉米成熟,收獲完成7%。

盡管通常的趨勢是,隨著作物成熟期臨近,生長優良率下降。但截至9月21日,美國全國玉米評級優良的比例仍為74%,和一周前的評級持平,遠高于去年同期的55%。這也是1994年以來同期美國玉米最好評級。除非出現一些極端情況,市場才可能出現走勢逆轉,例如南美出現惡劣天氣的話,可能引發價格上漲,否則玉米和大豆價格很可能保持低迷態勢,跌勢甚至會保持到2015年。

操作策略

上周東北臨儲玉米成交十分慘淡,自新糧開始上市以后,市場供應不斷增加,同時東北臨儲玉米成交情況不斷下滑,北方港口新增集港量上升,導致北方港口玉米價格亦呈現趨弱態勢,對盤面形成持續性壓制,建議投資者空單謹慎持有,目標位2330元/噸。